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小品种“炒出”大市场 谁把可转债送上热搜

时间:2020/12/03  点击量:

  虽然从本周开始,可转债的调整幅度加大,但是炒作、投机的迹象依然明显,今日早盘又有8只可转债因为涨幅触及上限,被临时停牌,其中美联转债、联泰转债、久吾转债、凯发转债、蓝晓转债和蓝盾转债甚至两次熔断。久吾转债和蓝晓转债今日早盘盘中涨幅均超50%,与此同时,正元转债、星帅转债、模塑转债和特发转债则因为跌幅触及20%的红线,盘中触发临停。可转债指数上午上涨0.82%,本周三个交易日持续上涨,成交量一直维持在高位,显示资金对于可转债市场的炒作依然意犹未尽。

  “可转债现在的行情已经到了‘玩的就是心跳’的阶段,都是直线上涨和跳水,行情已经完全脱离正股的表现,短线涨幅过大的转债不能追,随时都有可能杀个回马枪。我有少量资金参与,主要是想博弈一下,大的资金肯定不会进。一是行情变化太快,二是成交量较小,即使踏对了节奏,由于成交量不足,也不见得能出来。“华南一家私募的负责人对21世纪经济报道记者表示。

  从上周开始,可转债市场就已经出现了明显的炒作迹象,部分可转债一日翻倍,赚钱效应明显,虽然监管三令五申,提示风险,但是面对巨大的收益诱惑,以及T+0交易,炒作博弈的迹象并没有出现明显的消退。

  转债市场也因多只标的多次触发“熔断”,一度站上热搜榜,小品种玩出大市场。东方证券分析师王清分析:转债屡次成为“爆炒”对象,主要与其灵活的交易机制、以及市场关注度上升,吸引了越来越多的资金等因素有关。一方面,可转债实行T+0的当日回转交易机制,买入当天即可卖出,同时转债没有价格涨跌幅限制,较股票交易更灵活;另一方面,2017年以后随着市场逐步扩容,这一原本“小众”的市场吸引了越来越多的资金参与。

  被“爆炒”的转债特点和“神秘资金”来源?王清表示:从历次被“爆炒”的转债对象来看,大多为评级低、规模小、正股具备热点题材的标的。被“爆炒”转债的估值并不符合转债市场的定价规律,积累了较大的风险。一般来说,当转债价格接近或超过130元时,转股溢价率会逐渐收缩至0附近。尤其是对于已经处于赎回期内的转债,一旦转债累计满足赎回条件,发行人宣告赎回,转股溢价率将大幅收缩,转债价格将迅速向转股价值靠拢。从资金来源来看,由于被“爆炒”的转债大多为低评级、规模小的标的,与保险、公募基金等金融机构的风险偏好并不相符,有些甚至不能“入池”,由此推断,参与炒作的资金,更大概率是散户、游资等其他投资者在进行交易。

  山西证券分析师麻文宇表示:本周,可转债的理论转股价格与正股实际价格偏离度极大,可转债市场投机氛围浓厚。可转债的过度投机积聚了市场风险,也不利于保护投资者利益。可转债的过度投机也使得A股场内资金外流,两市回调。监管在周五晚间重拳出击,有利于及早防范可转债过度投机风险,严监管下可转债炒作热度将逐步降温,资金有望重新回流A股。

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